人民币汇率动摇加大 企业汇率危险不容忽视

人民币汇率动摇加大 企业汇率危险不容忽视

  近年来,人民币汇率双向起浮弹性不断增强。2017年5月份以来,人民币对美元汇率由贬转升,全年人民币对美元汇率中心价增值6%,在岸即期汇率增值6.4%。2018年1月份,人民币对美元汇率中心价进一步增值3%,在岸即期汇率增值3.3%,2月中旬以来,人民币对美元汇率又呈现小幅回调。


  跟着人民币汇率双向起浮弹性不断增强,人民币汇率单边走势和单边预期被打破,可猜测性不断下降。相应地,企业面对的汇率危险也不断增大。继2015年-2016年人民币对美元汇率价值下降,形成三大航空公司接连两年呈现百亿元的汇兑丢失后。近期因为人民币对美元汇率增值,又有不少企业呈现汇兑丢失。2月1日,广东汕头超声电子(000823,股吧)股份有限公司预告汇兑丢失,因人民币增值,估计1月份发生汇兑丢践约4500万元。


  一般来说,企业汇率危险首要包含运营危险、买卖危险和折算危险。运营危险是指未预料到的汇率改变导致企业未来运营情况发生改变的危险,首要经过对企业产品价格、出产成本及销售量的影响表现出来。如2017年以来人民币汇率增值,导致部分原材料和初级产品出口企业出口价格优势削弱,呈现订单削减,客户丢失、合同违约等问题,对其出产运营发生了显着的晦气影响。买卖危险是指汇率改变导致企业应收账款和敷衍债款价值发生改变的危险。如2015年-2016年人民币汇率价值下降,导致航空公司等外币负债较重的企业呈现巨额汇兑丢失。折算危险是指汇率变动导致企业资产负债表中某些项目的价值发生改变的危险。外贸企业大都以美元作为首要计价、结算钱银,而外贸企业的收付款往往存在必定的时滞,汇率变动或许导致收入和开销折算成人民币后呈现必定的动摇。


  跟着人民币汇率市场化变革的深化推动,未来人民币汇率双向起浮弹性将进一步增强,汇率危险将成为外贸企业的重要危险之一。外贸企业应高度注重,建立正确的危险意识,将人民币汇率动摇视为常态,不宜对赌人民币汇率走势,活跃运用远期、期货、期权等衍生金融东西,有用管控汇率危险。


  一是财政部分应回归财政核算、资金分配的主业。前几年人民币长时间呈现单边走势下,不少企业财政部分乃至一度成为赢利中心,或许被视为赢利中心。部分企业经过对赌汇率走势以及运用境内外汇差进行套利所得,乃至超越主营业务收入。在人民币汇率双向起浮弹性不断增强的新时代,这将会对企业出产的运营带来巨大危险。为了躲避汇率危险,企业财政部分首先应真实回归财政核算、资金分配的主业,依托主营业务来完成收入方针,而非对赌汇率的单边走势赚取汇兑收益。


  二是高度注重避险东西的运用。正如外管局新闻发言人所指出的,套期保值实际上是花必定成原本确定危险,就像花一点钱买稳妥相同。但在人民币汇率单边走势预期下,有些企业不愿意付出这个费用来做套期保值,或许把套期保值当作挣钱东西,反而自动寻求危险赢利,这也是2015年以来不少外贸企业呈现汇兑损益的重要原因之一。外贸外业应与银行严密协作,以取得汇率危险躲避方面的专业化的产品和服务,这是有用躲避汇率危险的重要措施。


  三是注重汇率危险敞口办理,预提危险准备金,做好事前操控。在人民币汇率双向动摇的新时代,汇率动摇或许继续超预期,外贸企业面对的汇率危险或许在所难免,并继续加大。外贸企业需高度注重汇率危险敞口办理,预提必定份额的危险准备金,一起做好压力测验及应对计划,然后在人民币汇率呈现较大动摇时,企业的出产运营活动不致遭到重创。


  四是尽或许运用人民币计价结算。近年来,跟着人民币国际化的稳步推动,进出口贸易中人民币结算占比稳步提高,但人民币结算占比仍相对较低。2016年,货物贸易跨境人民币收付金额 4.12 万亿元,而全年进出口金额达24.7万亿元,货物贸易收付金额仅占全年进出口额的17%。因而,在条件答应的情况下,外贸企业应尽或许运用人民币计价结算,以有用下降汇率危险。


  五是如有或许经过合同约好,当汇率动摇超越必定起伏时,两边共担。当时及未来一个时期,人民币汇率动摇或许继续超预期,汇率危险将是外贸企业遍及面对的危险之一,这对进出口企业都会发生不小的影响。因而,如有或许,外贸企业可考虑在合同中约好,汇率动摇超越必定起伏,如超越5%部分(收益或危险),由两边共担,然后操控必定范围内的汇率危险。


  六是活跃筹建研讨部分,对汇率危险进行辨认、计量及战略研讨。在人民币汇率双向动摇加大布景下,企业面对的汇率危险或许逐渐加大。主张有条件的大型企业,活跃筹建研讨部分,加强对汇率走势的研判、对汇率危险进行辨认、计量,并构建汇率危险管控模型提早做好应对战略和计划,将汇率动摇危险降至最低。(作者系交通银行金融研讨中心研讨专员)


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